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钮文新:股市迎最大利好消息 不要放弃历史性机会

发布日期:2016-03-23 22:22 来源:未知 浏览次数:
核心提示:【钮文新:股市迎最大利好消息 不要放弃历史性机会】总理在记者见面会上明确指出:金融监管必须全覆盖,绝不允许金融继续“脱实向虚”,这不是一个简单的表态,更非仅仅单纯的说法,而是代表着中国金融改革的方向正在发生着重要变化。只有金融市场更加有利于...

【钮文新:股市迎最大利好消息 不要放弃历史性机会】总理在记者见面会上明确指出:金融监管必须全覆盖,绝不允许金融继续“脱实向虚”,这不是一个简单的表态,更非仅仅单纯的说法,而是代表着中国金融改革的方向正在发生着重要变化。只有金融市场更加有利于资本的形成,实体经济才有可能获得最大化的金融支撑。而金融的长期化,将是对股票市场最大利好消息。(中国经济网)

  去年以来中国股市、汇市的波动显然是“两会”总理记者见面会上绕不开的问题,出乎预料的是它成为第一个问题。当然,问题很丰富,其中还包括了金融改革的问题。我认为,克强总理回答很干脆。我的理解是,不管金融改革如何进行都不能离开一个根本宗旨:为实体经济服务,而且两次提到金融绝不能“脱实向虚下去”的问题。尤其是他在已经结束回答问题之后,还专门补充到:金融首要任务还是要支持实体经济的发展,实体经济不发展,是金融最大的风险。

  尽管在金融必须为实体经济服务的问题上,中国政府似乎在无时无刻地强调,尤其是2008年金融危机发生之后,这个共识已经成为世界性的主题。但我们看到的事实是,这一理念在中国过去8年的实践中并未得到很好贯彻,而金融改革的方向更是偏离这一主题。为什么这样说?因为,中国近年来金融监管的放松,金融套利交易、货币投机产品呈现出爆炸式增长,以致金融短期化趋势越发明显,从而严重地制约了中国资本市场的发展。当然,这样的境况已经引起了中央政府的高度关注,尤其从去年开始,已经开始大力扭转,而现在正在扭转的过程中。

  所以,今年“两会”,总理在记者见面会上明确指出:金融监管必须全覆盖,绝不允许金融继续“脱实向虚”,这不是一个简单的表态,更非仅仅单纯的说法,而是代表着中国金融改革的方向正在发生着重要变化。没错,中国的金融要搞市场化,但金融市场建设与改革必须有利于实体经济的发展,有利于资本的形成。我认为,对于股票市场而言,这是中国政府最明确、最重要的表态。为什么?因为,只有金融市场更加有利于资本的形成,实体经济才有可能获得最大化的金融支撑。而金融的长期化,将是对股票市场最大利好消息。

  这让我想起两个人说的话。第一个人是周小川。他曾经说,资金进入股票市场也是支持实体经济。这话没错,资金进入股市确实是金融市场更加有利于资本形成的方向,确实是增加中国股权融资方向。但遗憾的是,他用错了地方。我认为,这句话不该用在了银行资金进入股市的问题上,因为银行资金进入股市属于“投融资期限的错配”,是放大股市杠杆、会给股市带来重大风险的过程。所以,当一些别有用心的人,将此话解读为周小川支持股市杠杆放大之时,整个市场的杠杆疯狂了,股市疯狂了,同时也酿就了股市“6·15”事件。

  第二个人是黄奇帆。他曾经说过,把金融说的很复杂的人一定是骗子。我特别认同。为什么?金融说复杂就复杂,说简单也简单。说金融很“复杂”,那一定是在搞衍生品,一定是搞金融套利的技术;而说它“简单”,因为它只有一个大原则,为实体经济服务,让金融市场更加有利于资本的形成。既然如此,中国需要怎样的金融?我当然是支持后者,当然是支持金融为实体经济服务。

  正因如此,我对金融改革、金融创新始终坚持唯一的标准:就是要看这样的金融市场改革、金融创新是不是有利于资本的形成,是不是站在金融为实体经济服务的立场上。如果是,坚决支持;如果一项金融改革、金融创新不是为了更加有利于资本形成,而是更加有利于金融套利、货币投机,那就坚决反对。话说至此,现在大家是不是可以理解,为什么2014年本人旗帜鲜明地站出来反对“余额宝”?因为,这样的金融创新更加有利于货币投机,而使中国金融市场最大幅度地偏离了为实体经济服务的方向,最大幅度地推高了实体经济的融资成本,最大程度地加剧了中国经济的下行压力。

  我认为,现在中央政府已经达成共识,所以总理不管在什么场合,只要谈到金融市场建设、改革、创新都毫不犹豫地明确指出:建立多层次资本市场。作为股票市场的投资者,我们必须深刻理解这句话的内涵。我的理解是:多层次资本市场的建设将是未来中国金融改革的重点方向,它将解决三大核心问题。第一,让中国的金融市场更加有利于资本的形成;第二,间接金融为主的金融结构,更多地转向直接金融;第三,加大股权资本融资,有效减低中国经济的杠杆率。

  我认为,这恰恰是中国资本市场发展的重大机遇,也是中国股市投资者增加财富收入的重大机遇。我认为,随着中国金融市场利率的不断走低,货币投机交易的套利空间将被大幅压缩,而整个金融市场的风险偏好会大幅上升。这正是中国股市走向繁荣的重要基础。敬告投资者不要放弃这个历史性的机会。

  (钮文新,现为CCTV证券资讯频道执行总编辑,首席财经分析师)

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(责任编辑:DF070)

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